Вернемся в 90-е: Набиуллина расставила все точки - россияне на иголках

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина предупредила, что попытки ускорить экономику с помощью дешевых кредитов могут привести к стагфляции — сочетанию роста цен и спада производства. По ее словам, резкое удешевление заимствований создаст лишь кратковременный всплеск деловой активности, за которым последует затяжной кризис.

Набиуллина отмечает, что повышение ключевой ставки — не самоцель, а инструмент, который позволяет удержать инфляцию под контролем и избежать более тяжелых последствий. Снижение ставки ради быстрого эффекта, по ее словам, способно вызвать разбалансировку экономики, когда рост спроса опережает возможности производства. «Монетарная накачка спроса — прямой путь к стагфляции, а при неблагоприятном сценарии — к гиперинфляции и финансовому краху», — подчеркнула глава ЦБ, напомнив об опыте России 90‑х годов и примерах других стран.

При этом с июня 2025 года Банк России уже начал постепенное снижение ключевой ставки, сократив ее на 4,5 процентных пункта за четыре месяца. Регулятор действует осторожно, стремясь снизить инфляцию и поддержать экономическую активность, не допуская перегрева или резкого падения спроса.